“一帶一路”倡議的長期價值在于推動互聯互通與共同發展，債務風險僅是階段性挑戰。通過優化合作模式、強化風險共擔機制，中國與共建國家有望在高質量發展中實現互利共贏。未來，綠色金融、數字絲綢之路等新方向或將成為降低債務風險的關鍵突破口。

中國“一帶一路”倡議自2013年推進以來，已在全球范圍內落地大量基礎設施與產能合作項目。隨著國際環境變化與經濟周期波動，外界對“一帶一路”項目債務風險的關注度持續升溫。2025年債務違約率是否會顯著上升？本文從多維度展開分析。

一、當前債務現狀與背景

據世界銀行數據，截至2023年底，“一帶一路”框架下的貸款規模已超萬億美元，主要流向東南亞、非洲及拉美等發展中國家。近年來，受全球經濟增速放緩、美元加息周期等因素影響，部分國家償債壓力有所上升。例如，斯里蘭卡、巴基斯坦等國因外匯儲備不足，曾與中方協商債務重組。但整體來看，違約案例仍屬少數。中國財政部數據顯示，2022年“一帶一路”項目貸款逾期率約為2.3%，低于新興市場主權債務平均違約水平。

二、2025年風險因素分析

1.全球經濟復蘇不確定性

國際貨幣基金組織（IMF）預測，2024-2025年全球經濟增速或維持在3%左右，但區域分化加劇。美聯儲加息周期可能延續，美元走強將推高發展中國家外債償付成本。依賴能源出口或單一經濟結構的國家，如安哥拉、阿根廷等，面臨更大流動性壓力。

2.地緣政治與項目收益挑戰

俄烏沖突、中美博弈等地緣風險可能沖擊部分“一帶一路”項目的供應鏈穩定性。此外，部分基建項目因投資周期長、回報率低，短期內難以產生足夠現金流。例如，東非鐵路網建設因配套產業滯后，階段性收益未達預期。

3.綠色轉型與合規成本上升

全球碳減排壓力下，部分高耗能項目面臨改造或關停風險。歐盟“碳邊境稅”等政策可能增加項目運營成本，間接影響合作國償債能力。

三、風險緩釋機制與未來趨勢

盡管挑戰存在，中國與合作方已采取多重措施應對潛在風險：

債務重組與多邊協作：中國通過G20“緩債倡議”與多個國家達成債務延期協議，并推動世界銀行、亞投行等多邊機構參與融資，分散風險。

優化投融資模式：從純貸款轉向“投建營一體化”，引入股權投資、PPP模式，提升項目可持續性。例如，中老鐵路通過運營收益分紅，緩解老撾財政壓力。

聚焦“小而美”項目：2023年后，“一帶一路”新增項目更多傾向新能源、數字經濟等“輕資產”領域，降低單筆投資規模與風險敞口。

四、2025年違約率預測

綜合來看，2025年“一帶一路”債務違約率可能小幅上升，但系統性風險可控。一方面，美聯儲加息見頂、大宗商品價格趨穩將緩解部分國家外債壓力；另一方面，中國與合作方通過靈活調整還款周期、貨幣互換等工具，可有效避免大規模違約。國際評級機構惠譽預測，2025年相關債務逾期率或升至3%-4%，但仍低于發展中國家主權債平均違約率（約5%）。

“一帶一路”倡議的長期價值在于推動互聯互通與共同發展，債務風險僅是階段性挑戰。通過優化合作模式、強化風險共擔機制，中國與共建國家有望在高質量發展中實現互利共贏。未來，綠色金融、數字絲綢之路等新方向或將成為降低債務風險的關鍵突破口。